各位朋友，常说“以史为镜，可以知兴替”。最近不少老股民翻出2014年的行情图，越看越心惊——当前市场的很多特征，竟和当年那波轰轰烈烈的行情启动前颇为相似。都是先经历漫长震荡，都是政策暖风频吹，都是资金悄悄从房地产流向股市。有人拿着数据对比，说现在的沪深两市平均市盈率、破净股数量，甚至北向资金的流入节奏，都和2014年9月那会儿对上了。这些巧合堆在一起，真的意味着14年那样的历史行情会重现吗？
其一，“时来天地皆同力，政策托底有底气”
“好风凭借力，送我上青云”，2014年行情的点火器，是当时的“定向降准+金融改革”组合拳。而现在，咱们看到的是“持续降息+资本市场改革深化”，尤其是近期提出的“活跃资本市场”系列举措，力度不亚于当年。数据显示，当前M2增速比2014年同期高2.3个百分点，市场流动性更充裕，这正是大行情启动的重要基础。政策的持续发力，就像给市场加柴，火能不能旺起来，就看后续能不能形成燎原之势。
其二，“资金如水向低流，资产搬家正当时”
“人往高处走，钱往低处流”，2014年那波行情，一大推手是房地产资金从楼市转向股市。现在的情况更明显：上半年商品房销售额同比下降8.5%，而居民储蓄存款多增了2.1万亿元，这些“沉睡”的资金正在寻找出口。数据显示，最近三个月，股票型基金开户数环比增长40%，银行理财资金通过“固收+”产品间接入市的规模，每月都在千亿以上。资金就像潮水，哪里有机会就往哪里涌，这和2014年资金搬家的节奏高度相似。
其三，“估值洼地藏机会，市场先生不骗人”
“物有所值，价低者得”，2014年行情启动前，沪指市盈率不到10倍，处于历史最低10%分位。现在，沪指市盈率11.5倍，同样在历史低位，而且破净股数量达到562家，比2014年同期还多120家。这些数据说明市场整体估值不贵，就像商店打折，折扣力度够大时，总会吸引更多人进来买。历史上每次市场估值到了这种地步，后续3年内出现大行情的概率超过80%，2014年是这样，2005年、2019年也都是这样。
其四，“板块轮动有规律，先搭台后唱戏”
“万事开头难，基础最关键”，2014年行情是先由金融、基建等权重股“搭台”，把指数拉起来，之后题材股再“唱戏”。现在的轮动节奏很像：最近一个月，银行、保险板块平均涨了12%，基建类ETF资金净流入超50亿，权重股已经开始发力。这种“先搭台”的阶段，往往是大行情的前奏，就像盖房子先打地基，地基稳了，才能盖起高楼大厦。
其五，“历史相似非复制，理性看待是关键”
“世界上没有两片相同的叶子”，就算和2014年有再多相似，现在的市场也有自己的特点：外资持股比例更高，国际环境更复杂，科技板块的权重比当年大得多。2014年的行情有其特定背景，现在能不能复制，还要看经济复苏的力度、企业盈利的改善，这些才是行情持续的根本。咱们可以借鉴历史经验，但不能生搬硬套，毕竟市场永远在变，唯一不变的是变化本身。
说到底，当前市场确实出现了不少和2014年相似的迹象，政策、资金、估值、板块轮动都有可圈可点之处，这值得大家关注。
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